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公司理财课件第四章财务分析-PPT精选文档_图文

第四章 财务分析 一、财务分析的基础环节 ? ——解读报表 ? 二、财务分析的核心环节 ? ——比率分析 ? 三、财务分析的关键环节 ? ——关注真实 ? 财务分析是理财的基础 ? ? ? ? ? ? ? 投资者:是否投资?是否转让股份?如何考核 经营者业绩? 债权人:是否贷款? 企业管理当局:如何筹资?如何投资?如何进 行税收筹划?如何进行盈余管理? 其他有关部门: 工商、税务 供应商 审计师、咨询机构等 一、财务分析的基础环节—— 解读报表 ? 资产负债表 ? 利润表 现金流量表 ? (一)资产负债表解读重点 1、资本结构 ? 2、资产结构 ? 3、资产质量(剔除不良资产与虚拟资产) ? 长期待摊费用、待处理资产净损失、固定资产清理 ? 4、债务压力 ? 营运资本=流动资产—流动负债 ? ? 5、盈余积累 资产负债表 资产 流动资产: 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 其他应收款 存货 流动资产合计 非流动资产: 期末数 年初数 负债和所有者权益 流动负债: 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 流动负债合计 非流动负债: 期末数 年初数 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 长期应收款 投资性房地产 长期借款 应付债券 长期应付款 预计负债 非流动负债合计 固定资产 在建工程 固定资产清理 无形资产 长期待摊费用 负债合计 所有者权益: 实收资本(股本) 资本公积 盈余公积 递延所得税资产 非流动资产合计 资产总计 未分配利润 所有者权益合计 负债和所有者权益总计 (二)利润表解读的重点 ? 利润质量 ? 非经常性损益损益占利润的比重 什么是非经常性损益? 《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号— —非经常性损益(2019)》 ? 非经常性损益是指公司发生的与生产经营无直接关系,以及虽与 生产经营相关,但由于其性质、金额或发生频率,影响了真实、 公允地评价公司当期经营成果和获利能力的各项收入、支出。 ? 非经常性损益例举如下: ? 1、交易价格显失公允的关联交易导致的损益; ? 2、处理下属部门、被投资单位股权损益; ? 3、资产置换损益; ? 4、政策有期短于3年,越权审批或无正式批准文件的税收返还、 减免以及其他政府补贴; ? 5、持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动 损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金 融资产取得的投资收益(主要为证券投资损益) ? 6、应收款项减值准备转回 利润表 项 目 一、营业收入 减:营业成本 营业税费 销售费用 管理费用 财务费用(收益以“-”号填列) 资产减值损失 行次 本年金额 上年金额 加:公允价值变动净收益(净损失以“-”号填列) 投资净收益(净损失以“-”号填列) 二、营业利润(亏损以“-”号填列) 加:营业外收入 减:营业外支出 其中:非流动资产处置净损失(净收益以“—”号填 列) 三、利润总额(亏损总额以“-”号填列) 减:所得税 四、净利润(净亏损以“-”号填列) 检查经营成果 把握结果--------赚了多少钱? ? 分层观察--------在哪里赚的钱? 是来自正常经营还是偶然所得? ? 项目对比--------满意吗? 1.与上期比--------满意吗? 2.与预算比--------满意吗? ? (三)现金流量表的解读重点 结构: 一、经营活动产生的现金净流量 二、投资活动产生的现金净流量 三、筹资活动产生的现金净流量 四、现金及现金等价物净增加额 ? 经营活动现金流在评价企业未来获取现金能力时最 为关键。 ? 投资和融资活动的现金流的分析,应结合经营现金 流及企业发展战略共同进行。 ABC公司现金流量表 项 目 金 额 A:营业净现金流入: 销售商品、提供劳务收到现金 收到其他与经营活动有关的现金 减:购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工的现金 支付的各项税费 经营现金净流入小计 B:投资净现金流入: 加:出售固定资产、无形资产和其它长期资产 收回到期投资 取得投资收益 减:购建固定、无形和其它长期资产 投资支出的现金 投资现金净流入小计 C:筹资净现金流入: 加:长期借款增加 短期借款增加 吸收投资收到的现金 减:偿还到期债务 支付筹资费用 支付利息 支付股利 筹资现金净流入小计 D:总净现金流入(A+B+C) 二、财务分析的核心环节——比率分析 ? 短期偿债能力 资本结构 ? 长期偿债能力 资产管理能力 盈利能力 经营能力 ? ? (一)短期偿债能力分析 ? 1、流动比率 ? 流动比率=流动资产÷流动负债 ? ? ? 一般认为合理的最低流动比率是1.5 行业平均水平比较更合理 资产质量很重要 2、速动比率 速动比率=速动资产÷流动负债 速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债 行业平均水平比较更合理 资产质量很重要 速动资产的更精确表达: 速动资产=货币资金+交易性金融资产+各种应收、预付款项 3、现金比率 ? 现金比率 =(货币资金 + 交易性金融资产)/流动负债合计 ①比率越高,偿债能力越强。 ②比率过高,并非好现象。 ? ? 4.现金流量比率 ? ? 现金流量比率=经营现金流量÷流动负债 现金流量比率表明每1元流动负债的经营现金流量保障程度。 该比率越高,偿债越有保障。 增强短期偿债能力的表外因素 ①可动用的银行贷款指标。 ②准备很快变现的非流动资产。 ③偿债能力的声誉。声誉好,易于筹集资金。 降低短期偿债能力的表外因素 ①与担保有关的或有负债,或未决诉讼 ②经营租赁合同中承诺的付款; ③建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。 短期偿债能力 蓝田股份的偿债能力分析 ? 截止2000年底,蓝田股份流动资产43310万元 (其中存货27934万元),流动负债56701万元 (其中短贷9



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